B鼎院

这一轮深刻调整之后，A股市场的生态和投资逻辑发生了哪些变化？又该如何应对？“今年市场的调整无论对有仓位限制的公募基金还是对相对灵活的私募基金等机构投资者都产生了巨大的杀伤力。”张夏表示，对A股市场投资逻辑产生三方面影响：第一，今年以来伴随着去杠杆进入深水区以及市场调整因素，部分公司的财务问题浮出水面。在一系列的爆雷后，投资者的投资思路开始产生一些变化；第二，白马不再都是“纯白”，白马也会爆雷，财务看起来无瑕疵的公司也可能因为市场博弈因素带来较大的调整，例如在2017年白马蓝筹持续上涨后，一旦2018年公司业绩增长不达预期，抱团即瓦解，导致股价的持续调整。价值投资者对于市场博弈和风格调整会更加关注；第三，对于外部风险的考虑会更大。此外，海外市场的风险联动也比以往更加明显，投资者对于外部风险的考察会更加注重。

（作者系国家发展改革委投资研究所体制政策室主任、研究员、博导）责任编辑：鲍一凡本报记者张歆近日，上交所完成了《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则（征求意见稿）》（以下简称《重组审核规则》）的起草工作，并向市场公开征求意见。上交所有关负责人表示，《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》（以下简称《实施意见》）明确提出，科创板要建立高效的并购重组机制；科创公司并购重组由上交所审核，涉及发行股票的，实行注册制。为落实《实施意见》的要求，在中国证监会的指导下，上交所起草了《重组审核规则》。《重组审核规则》主要规定了科创公司重大资产重组的审核标准、程序和信息披露要求，是中国证监会近日发布的《科创板重大资产重组特别规定》（以下简称《重组特别规定》）的下位规则，两项规则与《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》），共同构成了科创板重大资产重组的基本规则体系。

吉林省卫健委5月10日通报，5月9日0-24时，全省新增本地确诊病例11例。这11个病例，均来自吉林市下辖的县级市舒兰市。感染源是当地5月7日确诊的45岁女子，系舒兰市公安局洗衣工。据通报，9日确诊的11个病例中，有该女子的丈夫、大姐、二姐、三姐及三姐夫等5人，还有她的密切接触者2人，及与确诊密接者有接触史者1人，其丈夫的密切接触者3人。

冯仑称，现在不一样了，房子能住就可以，有没有产权没关系。买得起房子的人还会去买房，但租房子的人也变多了，相当多的房子不会进入流通市场，而是成为长租供应来源。各方面对于买房、卖房的热情会适当降温，开发商的供应也会适当减少，固定投资、基础投资会更理性。未来中国房价不会继续朝着单一的上涨的方向行进，很可能会进入横盘区间，保持稳定，甚至在个别地区呈现下降局面。

为拯救全球经济，摆脱金融困境，不仅保尔森倾尽全力，美联储主席本·伯南克、纽约联邦储备银行行长蒂姆·盖特纳等人也动用了自己的私人关系和渠道。除此之外，沃伦·巴菲特、投资银行家、英国监管机构以及几乎所有的国会议员都参与到了这场没有硝烟的金融大战中。

量能方面，由于交割周到来，期指持仓较前一周明显回落，三个品种总持仓共计减少3811手降至98716手。其中，各品种均有一定程度减仓，IF减仓力度最大，持仓减少近2000手，降至39911手。IH减仓1016手，持仓降至24005手。IC持仓减少814手，降至34800手。