dongsegf@gmail.com

传统行业税费占比下降明显分行业来看，2018年上半年，采掘、通信、房地产、化工、综合等10个行业税费占比超100%。其中采掘业上半年税费占比最大，其税费净支出远高于净利润。税费占比较低的行业有电子、国防军工、传媒、家用电器，2018年上半年税费净支出占利润总额不足50%，这些行业净利润远高于税费净支出。

那么，在价值与成长策略之间转换的是什么呢？这类基金经理其实也是狐狸。在投资中，刺猬与狐狸谁更厉害一点？放眼世界去看，难分伯仲，各有大师出现。巴菲特是典型的刺猬，彼得·林奇，乔治·索罗斯则是典型的狐狸。那么，回到A股市场，刺猬与狐狸谁更容易胜出？

该机构表示，无协议脱欧将令欧元/英镑可能最高触及0.95，若能达成任何一份协议，英镑的上涨也是有限的。若能达成“挪威模式”或永久关税同盟，欧元/英镑的公允价值将会在0.81-0.83的区间；若能达成May的脱欧协议，欧元/英镑的公允价值将在0.83-0.84的区间（几乎是当前的即期汇率水平）。

公告显示，该公司经济效益逐步好转，全年实现主营业务毛利率8.2%，同比提高14.2个百分点。该集团年内全年新签合同额627.7亿元，同比增长18.0%；完成合同额584.2亿元，同比增长29.2%。在中国石化市场，全力保障涪陵二期、顺北区块、威荣页岩气以及鄂安沧输气管线、文23储气库等重点项目建设，累计新签合同额371亿元，同比增长22.3%；实现收入372.2亿元，同比增长31.2%。

菲利普·费雪要学会花很多时间来研究，并不急于买入。在一个连续下跌的市场环境中，不要过快地买入那些不熟悉的股票。抄底战役1929年美国股市处在崩溃前的疯狂牛市中，但费雪发现美国许多产业前景不稳，股市有严重泡沫。1929年8月，他向银行高级主管提交了一份“25年来最严重的大空头市场将展开。”的报告。这可以说是费雪一生中最令人赞叹的股市预测，可惜的是费雪“看空做多”。他说：“我免不了被股市的魁力所惑。于是到处寻找一些还算便宜的股票，因为它们还没涨到位。”1929年10月美股突然崩溃，费雪也没有幸免于难，在股灾中他损失惨重，费雪亦血本无归。

一些公司看似与传统家族企业关系不大，但实际上，其创始人家族对非上市公司持股已经超过50%、对上市公司持股达到32%以上，因此它们被列入家族企业范畴。该榜单每2年评选一次，以上个财政年度营收为依据进行排序。家族企业从来都是民营企业的主要力量，过去两年，全球家族企业500强平均营收增长了9.9%，远远超过全球财富500强的平均水平。零售巨头沃尔玛以2017财年4858.7亿美元的营收稳坐第一，是亚军大众汽车的1.69倍，季军位置则被巴菲特掌舵的伯克希尔-哈撒韦公司夺得。在TOP10阵营中，有5家美国公司、4家德国公司、1家意大利公司。